Да, существует The Development Web Server, но как видно из документации он лишь "emulates the App Engine services such as the datastore". То есть локально утрачиваются все возможности среды, используемые в уже рабочем готовом приложении. Имелось ввиду "запустить код со всеми достоинствами, которые предоставляет решение от Google".